Стратег «СберИнвестиций» на фондовом рынке Дмитрий Макаров в беседе с «Газетой.Ru» представил прогноз курса доллара на 2027 год. По его мнению, наиболее вероятным сценарием является постепенное снижение ключевой ставки при одновременном умеренном ослаблении рубля. Эксперт ожидает, что доллар будет стоить более 85 рублей, однако это не означает резкий скачок курса.
Макаров подчеркнул, что при сохранении положительного торгового баланса, относительно стабильных нефтяных цен и действующих ограничений на движение капитала рубль может слабеть плавно, чередуя периоды с временным укреплением. Такой характер динамики позволит избежать резких колебаний и снизит риски для экономики. Базовый диапазон на 2027 год эксперт оценивает в 85–95 рублей за доллар со средним значением ближе к 89–92 рублям.
Такой сценарий предполагает снижение ставки, постепенное восстановление импорта, некоторое сокращение процентной привлекательности рублевых активов и более слабую поддержку от валютных операций государства по сравнению с периодами активных продаж валюты. Эти факторы в совокупности будут способствовать умеренному ослаблению национальной валюты. При этом эксперт не исключает и более крепкого рубля.
Сценарий более крепкого рубля — 80–85 рублей за доллар — возможен, если нефтяные цены превысят ожидания, экспортная выручка останется устойчивой, импорт будет расти медленно, а Минфин продолжит продавать валюту. В этом случае рубль может получить дополнительную поддержку и укрепиться сильнее, чем предполагает базовый прогноз. Однако такой вариант рассматривается как менее вероятный.
По словам Макарова, ключевым фактором для курса остаётся денежно-кредитная политика ЦБ и динамика внешнеторговых потоков. Снижение ключевой ставки сделает рублёвые активы менее привлекательными для инвесторов, что будет оказывать давление на рубль. В то же время ограничения на движение капитала и обязательная продажа валютной выручки экспортёрами сдерживают более резкое ослабление.
Эксперт отметил, что прогноз носит базовый характер и может быть скорректирован в зависимости от внешних шоков. К ним относятся резкие изменения нефтяных цен, новые санкции или глобальные финансовые кризисы. Тем не менее текущие макроэкономические условия позволяют говорить о плавной траектории ослабления рубля, а не о резком обвале.
Комментарии (0)