Сектор технологий, медиаконтента и телекоммуникаций (ТМТ) демонстрирует неоднородную динамику на фоне текущей геополитической нестабильности. Несмотря на давление на рынок акций, аналитики УК «Первая» указывают на существенную недооцененность многих компаний этого сегмента. Эксперты рекомендуют обращать внимание на интернет-компании, разработчиков ПО и телекоммуникационных операторов, предпочитая их шеринговым сервисам.
Лидерами по темпам роста выручки стали Ozon, «Циан» и «Яндекс», показавшие рост на 48%, 21% и 19% соответственно. В то же время разработчики программного обеспечения демонстрируют высокую сезонность, где основной доход формируется в четвертом квартале. Особое внимание уделяется «Циану», чья рентабельность по EBITDA превысила 30%, и Ozon, успешно масштабирующему долю на рынке электронной коммерции.
Телекоммуникационные гиганты, такие как МТС и «Ростелеком», сохраняют стабильность с темпами роста около 11-12%. В сегменте шеринга наблюдается временное замедление: выручка «Делимобиля» и Whoosh демонстрирует волатильность. Тем не менее, снижение ключевой ставки в будущем может стать мощным катализатором для капиталоемких моделей бизнеса, снижая их процентные расходы.
«Несмотря на то, что рынок акций находится под давлением геополитики, считаем неверным совершенно игнорировать его на фоне чрезмерной недооцененности»,
Инвесторам стоит учитывать, что сегмент разработки ПО, несмотря на тренд на импортозамещение, сталкивается с давлением на ИТ-бюджеты заказчиков. Тем не менее, наличие программ обратного выкупа акций (buyback) у таких компаний, как «Яндекс» и Ozon, подтверждает уверенность менеджмента в будущем. Это создает дополнительную поддержку котировкам в периоды рыночной турбулентности.
Дивидендная стратегия остается ключевым фактором защиты капитала в текущих условиях. Лидерами по ожидаемой доходности на горизонте 12 месяцев выступают МТС, «Хэдхантер» и «Циан», чьи показатели могут достигать 13-19%. Для долгосрочных инвесторов это сочетание роста бизнеса и денежных выплат может стать оптимальным вариантом.
Комментарии (0)