Глава Сбербанка Герман Греф представил обновленный прогноз относительно динамики ключевой ставки Банка России на ближайшие несколько лет. По мнению банкира, регулятор начнет постепенный цикл смягчения денежно-кредитной политики, ориентируясь на стабилизацию инфляционных ожиданий. Согласно ожиданиям банка, к концу 2025 года ставка может зафиксироваться в диапазоне 13-13,5%, а к 2027 году опуститься до 11-11,5%.
Процесс снижения будет происходить крайне осторожно, с шагами в размере от 0,25 до 0,5 процентных пункта. Греф подчеркнул, что Банк России может брать тактические паузы для оценки макроэкономической ситуации. Несмотря на сохраняющийся инфляционный фон, реальная процентная ставка остается достаточно высокой, что создает предпосылки для постепенного разворота тренда.
Однако оптимистичный сценарий по ставке сопровождается серьезными опасениями относительно состояния реального сектора экономики. Банкир отметил, что текущий период характеризуется заметным снижением инвестиционной активности. Это может создать долгосрочные риски для темпов экономического роста, так как бизнесу становится сложнее привлекать дешевый капитал для расширения производства.
«На наш взгляд, конечно, нужно реальную ставку снижать с тем, чтобы создавать новые пространства и возможности для бизнеса. Наши ожидания, что ставка будет снижаться на 0,25 базисных пунктов — 0,5 базисных пунктов. До конца текущего года мы ожидаем ставку примерно на 13–13,5%. А до конца следующего года — 11–11,5%», — заявил Герман Греф.
В текущих условиях крупный бизнес вынужден адаптироваться к «переохлаждению» экономики через жесткую оптимизацию. Компании стремятся максимально сократить издержки и направить свободные средства на погашение долговых обязательств. С одной стороны, такая стратегия повышает финансовую устойчивость, но с другой — свидетельствует о дефиците инвестиционных ресурсов.
Параллельно с этим Греф предупредил о негативных последствиях высокой стоимости кредитов. В различных секторах экономики уже наблюдается волна неплатежеспособности и рост числа банкротств. Это подтверждает, что текущий режим жесткой денежно-кредитной политики оказывает существенное давление на предпринимателей, вынуждая их переходить в режим выживания.
Комментарии (0)