Банк России объявил о масштабном ужесточении правил для банковского сектора, вводя новые ограничительные надбавки для сделок секьюритизации. С 15 октября регулятор установит риск-коэффициенты, которые затронут вложения в облигации, обеспеченные потребительскими и автокредитами. Данная мера направлена на борьбу с регуляторным арбитражем, который стал заметным инструментом в последние годы.
Новая надбавка в 250% будет применяться как к банкам-оригинаторам, выпускающим ценные бумаги, так и к банкам-инвесторам. Согласно статистике ЦБ, объем секьюритизации потребительских кредитов совершил колоссальный скачок: с 51 млрд рублей в период 2019–2022 годов до 1,5 трлн рублей к середине 2026 года. Регулятор зафиксировал, что значительная часть этих бумаг остается внутри банковской системы, создавая риски перекрестного владения.
Анализ показывает, что банки активно используют механизм переупаковки кредитов для взаимной разгрузки капитала. Банки-оригинаторы удерживают младшие транши, а банки-инвесторы приобретают значительные доли облигаций, что может маскировать реальный уровень риска. В некоторых случаях доля бумаг, находящихся у других кредитных организаций, достигает 100%, что прямо указывает на использование схем для обхода нормативов.
«Данное решение принято для ограничения системных рисков потребительского кредитования и минимизации регулятивного арбитража»,
Важно отметить, что новые ограничения не коснутся ипотечных облигаций, сохраняя стабильность в наиболее значимом сегменте залогового кредитования. Для банков-оригинаторов итоговый коэффициент риска составит 315%, в то время как для инвесторов он будет зафиксирован на уровне 52%. Такая дифференциация объясняется тем, что инвесторы обычно приобретают старшие транши с более низким уровнем риска.
В случае дальнейшего бесконтрольного роста объемов секьюритизации или снижения уровня капитала в банковской системе, ЦБ оставляет за собой право на дальнейшее повышение надбавок. Регулятор также планирует более детально пересмотреть правила учета рисков секьюритизации уже в 2027 году. Это создаст долгосрочный барьер для манипуляций с банковскими балансами.
Комментарии (0)